Market maker modeli
Market maker (piyasa yapıcı) brokerlar, müşteri emirlerinin karşı tarafı olur; yani müşteri kazandığında broker kaybeder. Bu modelde broker genellikle komisyon almaz, maliyetini spread'ten karşılar.
Bu yapı, broker ile müşteri arasında çıkar çatışması yaratabilir; bu yüzden denetimli market maker'lar müşteri emirlerini manipüle etmemekle yükümlüdür, ancak modelin doğası gereği şeffaflık açısından ECN/STP'ye göre daha az nettir.
STP modeli
STP (Straight Through Processing) brokerları, müşteri emirlerini doğrudan likidite sağlayıcılarına iletir; broker arada köprü görevi görür. Emirlerin çoğu dışarıya aktarıldığı için broker ile müşteri arasındaki çıkar çatışması azalır.
STP brokerlar genellikle spread üzerinden veya küçük bir komisyonla kazanır; bu model, market maker'a göre daha şeffaf kabul edilir.
ECN modeli
ECN (Electronic Communication Network) modelinde müşteri emirleri, bankalar ve diğer likidite sağlayıcıların bulunduğu elektronik ağda eşleştirilir. Broker yalnızca erişim sağlar ve komisyon alır; spread, ağdaki gerçek alış-satış farkıdır.
ECN hesaplarında tipik olarak 0,0 pip'ten başlayan ham (raw) spread'ler ve lot başına komisyon görürsünüz. Bu model, fiyat derinliğini görmek isteyen aktif trader'lar için idealdir; ancak seyrek işlem yapanlar için komisyon dezavantaja dönüşebilir.
Model seçiminin bir diğer pratik sonucu da emir işleme hızıdır. ECN/STP yapılarında emirler likidite sağlayıcılara doğrudan iletildiği için yeniden fiyatlama (requote) olasılığı düşer; market maker modellerinde ise bazı durumlarda emir, piyasanın hareket etmesine göre yeniden fiyatlanabilir. Sık işlem yapanlar için bu fark, gün sonunda ciddi maliyet avantajına dönüşebilir.
Hangi model kimin için uygun?
Sık işlem yapan, scalping veya haber ticareti yapan kullanıcılar için ECN/raw hesaplar düşük spread ve şeffaf maliyet sunar. Az işlem yapan ve sadelik arayanlar için komisyonsuz standart hesaplar yeterlidir.
Hesap seçerken yalnızca modele değil, denetim yapısına ve broker seçim kriterlerine de bakın; hesap türleri rehberimiz bu konuda size yol gösterir.
Bir başka ayrım da hesap para birimi ve minimum depozit eşiğidir: raw/ECN hesaplar çoğu zaman standart hesaplardan daha yüksek bir giriş eşiği gerektirmez, ancak komisyonun kâr marjınıza etkisini hesaplamadan büyük lotla işleme girmemek gerekir. Kendi bütçenize uygun hesabı seçtikten sonra pozisyon boyutu aracımızla riskinizi planlayabilirsiniz.
Fiyat derinliği ve iyileştirmesi
ECN hesaplarında fiyat derinliği (market depth) görülebilir; bu, alış ve satış taraflarındaki likiditeyi gösterir. Bazı brokerlar, emrinizi daha iyi bir fiyattan gerçekleştirdiklerinde 'fiyat iyileştirmesi' (price improvement) uygular; bu da özellikle büyük emirlerde maliyeti azaltır.
STP ve ECN modellerinde emirlerinizin karşı tarafı broker değildir; bu, fiyat manipülasyonu riskini azaltır. Yine de hangi model olursa olsun, brokerin denetim yapısı ve lisansları ilk kontrol edilmesi gereken konudur.